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医疗保健两会医药政策跟踪荐1股

2019/08/16 来源:江门信息港

导读

医疗保健:两会医药政策跟踪 荐1股 201 -0 -07 类别: 机构: 研究员:[摘要]近期市场对于两会相关政策议题关注升温,我们

医疗保健:两会医药政策跟踪 荐1股 201 -0 -07 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

近期市场对于两会相关政策议题关注升温,我们经调研梳理了近期医药相关政策,供投资者参考。

1.新卫生部长将延续既有医改思路。

2.新药审批及进口加速。

1)两会后预计SFDA权利可能将会强化。

2)在新药审批方面,预计新领导 (原卫生部副部长)对外仍将维持谨慎的态度,但对内将大幅提升国内新药审批进度与国外药品进口速度。

)近期SFDA连续发布《中国通用名药发展研究报告》、《2012年药品审评报告》和《关于深化药品审评审批改革进一步鼓励创新的意见》,提出加快创新药物审评、实行部分仿制药优先审评、加强药物临床试验质量管理、鼓励研制儿童用药等措施已是非常明显的信号。

4)恒瑞医药(600276.CH/人民币 .96,未有评级)、天士力(6005 5.CH/人民币67.41,未有评级)、康缘药业(600557.CH/人民币28.81,买入)等国内创新药企业与泰格医药( 00 47.CH/人民币69.26,未有评级)等临床服务外包企业将迎来利好。

.“二次议价”松绑。

1)尽管此次两会来自医药产业界的代表联名反对“二次议价”,但我们预测“二次议价”两会后松绑是大概率事件。我们判断两会后发布的2012年版《医疗机构药品集中招采规范》中会松绑“二次议价”。

2)商务部2012年9月拟出台的《关于药品流通行业改革发展意见》明确涉及“二次议价”,该文件试图将不规范的“暗扣”改为“明扣”。暗扣是指药品分销企业给医生个人的提成,明扣则是将暗扣这种暗箱操作的做法变成医院与药企之间的讨价还价,医院将这笔收入纳入本单位的绩效考核,并进行再分配。且此前在卫生部发布的关于基药集中招采事项中已有涉猎。

)松绑后执行与否与执行效果仍要看各地主政官员的想法,“二次议价”利好地方政府和相关医院,尤其是得不到地方财政足够支持的较低级别医院。因此我们判断是政策松绑后“二次议价”可能将在相对低级别医院推广,其中医药商业企业将扮演重要的催化剂作用。

4)就“二次议价”政策影响而言,对于普药企业构成明显利空,对于向下游议价力较强且品种丰富的龙头企业则利空相对有限,对于背景丰厚、机制灵活且执行力强的医药商业企业则构成间接利好,这些医药商业企业可以通过为地方政府或医院代言议价获取更大的由上游出让的利润空间。我们推荐在相关领域积极尝试的嘉事堂(002462.CH/人民币9. 5,未有评级)。

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